Wednesday, 07 December 2022

2022年香港经济展望:Omicron来势汹汹 经济增长前景未明


2021年,香港经济从前一年的COVID-19 疫情冲击中复苏。在商品出口强劲势头推动下,2021 年前三季度实际 GDP 同⽐增⻓超过 7%,预计全年GDP同比增⻓6.4%。

2021 年前 11 个⽉香港货物出⼝总额创历史新⾼。总价值增⻓⾄ 5,737 亿美元,相比2020 年同期增⻓ 26.5%,远超 2018 年的历史峰值——5,050 亿美元。出口至大陆、美国和欧盟的货值显着增加。同时,进⼝总值增长24.9%,形成402亿美元的贸易逆差。

同期,香港失业率有所下降。经季节性调整后的失业率由 2021 年初的 7.2% 收缩⾄ 11 ⽉的 4.1%,表明在经济复苏的情况下,劳动⼒市场得到持续改善。与此同时,11 ⽉通胀压⼒微升⾄ 1.9%,较10⽉温和上升 10 个基点。

尽管如此,在整体令⼈⿎舞的数字之下,隐藏着⼀系列不确定因素——特别是 Omicron 变异病毒和西方主要经济体在通胀下的货币政策变化——可能会抑制⾹港 2022 年的经济复苏。因此,我们预计2022年香港经济将保持3%的温和增长。

2021 年底爆发的香港本地 Omicron 变异株感染病例以及 2022 年 1 ⽉ 5 ⽇发布的社交活动及出入境限制引发了对经济增⻓前景的担忧,尤其是对于服务业。目前为止,香港已经出现200 多例Omicron确诊病例,表明该变种已经渗透到社区中,并引发了⼈们对新的限制措施和额外纾困财政政策的预期。

来⾃外部环境的风险使香港经济前景愈加模糊。全球供应链中断或将持续影响⾹港企业。预计2022年的出⼝增长相比2021年将大幅下降25%,达到8%。另外,在欧美通胀压⼒上升的情况下,美联储Taper和加息可能会冲击⾹港的资⾦流动,进而影响实体经济。

受低利率环境影响,零售银⾏业在 2021 年前三季度的利润减少。据⾹港⾦融管理局披露,银⾏的税前营业利润总额在前三季度下降了 12.9%。未来一年,利润水平将部分取决于美联储和其他央⾏在通胀下的货币政策。

2021 年前三季度,零售银行业贷款总额上升 5%。其中,贸易融资上升 5.5%,在⾹港境外使⽤的贷款上升 2%,⽽在香港本地使用的贷款下降了 4.2%。2022年,随着⾹港正式实施特殊⽬的收购公司(SPAC)上市机制及银行加强贷款过程中的技术使用,贷款⽔平有望进⼀步提升。

于 2022 年 1 ⽉ 1 ⽇⽣效的SPAC上市机制有望吸引中国内地的私营企业赴港上市,这将加强⾹港作为首选上市目的地的声誉,也将为港元提供⽀持。此外,在 “⾦融科技2025” 战略规划下,金管局计划在2022年推出一款具有⾥程碑意义的贷款审批⼯具 “商业数据交换” ,以收集银⾏难以评估的中⼩企业数据。因此,未来⼀年的银行业可能会观察到更多的IPO 相关融资及中⼩企业贷款。

在流动性⽅⾯,截⾄2021年9⽉末,认可机构(AI,包含持牌银行、有限制牌照银行及接受存款公司)的总资本⽐率 (资本充足率) 达到20.4%,远超过国际通行的标准(为8%)。展望未来,⾹港的银⾏体系将从⼤湾区获得新的流动性。2021 年 10 ⽉ 19 ⽇启动的跨境理财通(WMC)试点项⽬取得了可喜的成果,该计划⾃启动以来已报告超过3130 万美元的交易价值,并将继续服务口岸双边投资者的需求。

进入2022年,⾹港经济预计实现 3% 的正增⻓,并将持续应对国内外环境的挑战。尽管经济前景尚不明朗,但依托数字化转型和政府的⽀持政策,银⾏业将会保持稳定。



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