- February 10, 2022
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2022年香港经济展望：Omicron来势汹汹 经济增长前景未明
2021年，香港经济从前一年的COVID-19 疫情冲击中复苏。在商品出口强劲势头推动下，2021 年前三季度实际 GDP 同⽐增⻓超过 7%，预计全年GDP同比增⻓6.4%。
2021 年前 11 个⽉香港货物出⼝总额创历史新⾼。总价值增⻓⾄ 5,737 亿美元，相比2020 年同期增⻓ 26.5%，远超 2018 年的历史峰值——5,050 亿美元。出口至大陆、美国和欧盟的货值显着增加。同时，进⼝总值增长24.9%，形成402亿美元的贸易逆差。
同期，香港失业率有所下降。经季节性调整后的失业率由 2021 年初的 7.2% 收缩⾄ 11 ⽉的 4.1%，表明在经济复苏的情况下，劳动⼒市场得到持续改善。与此同时，11 ⽉通胀压⼒微升⾄ 1.9%，较10⽉温和上升 10 个基点。
尽管如此，在整体令⼈⿎舞的数字之下，隐藏着⼀系列不确定因素——特别是 Omicron 变异病毒和西方主要经济体在通胀下的货币政策变化——可能会抑制⾹港 2022 年的经济复苏。因此，我们预计2022年香港经济将保持3%的温和增长。
2021 年底爆发的香港本地 Omicron 变异株感染病例以及 2022 年 1 ⽉ 5 ⽇发布的社交活动及出入境限制引发了对经济增⻓前景的担忧，尤其是对于服务业。目前为止，香港已经出现200 多例Omicron确诊病例，表明该变种已经渗透到社区中，并引发了⼈们对新的限制措施和额外纾困财政政策的预期。
来⾃外部环境的风险使香港经济前景愈加模糊。全球供应链中断或将持续影响⾹港企业。预计2022年的出⼝增长相比2021年将大幅下降25%，达到8%。另外，在欧美通胀压⼒上升的情况下，美联储Taper和加息可能会冲击⾹港的资⾦流动，进而影响实体经济。
受低利率环境影响，零售银⾏业在 2021 年前三季度的利润减少。据⾹港⾦融管理局披露，银⾏的税前营业利润总额在前三季度下降了 12.9%。未来一年，利润水平将部分取决于美联储和其他央⾏在通胀下的货币政策。
2021 年前三季度，零售银行业贷款总额上升 5%。其中，贸易融资上升 5.5%，在⾹港境外使⽤的贷款上升 2%，⽽在香港本地使用的贷款下降了 4.2%。2022年，随着⾹港正式实施特殊⽬的收购公司（SPAC）上市机制及银行加强贷款过程中的技术使用，贷款⽔平有望进⼀步提升。
于 2022 年 1 ⽉ 1 ⽇⽣效的SPAC上市机制有望吸引中国内地的私营企业赴港上市，这将加强⾹港作为首选上市目的地的声誉，也将为港元提供⽀持。此外，在 “⾦融科技2025” 战略规划下，金管局计划在2022年推出一款具有⾥程碑意义的贷款审批⼯具 “商业数据交换” ，以收集银⾏难以评估的中⼩企业数据。因此，未来⼀年的银行业可能会观察到更多的IPO 相关融资及中⼩企业贷款。
在流动性⽅⾯，截⾄2021年9⽉末，认可机构（AI，包含持牌银行、有限制牌照银行及接受存款公司）的总资本⽐率 (资本充足率) 达到20.4%，远超过国际通行的标准（为8%）。展望未来，⾹港的银⾏体系将从⼤湾区获得新的流动性。2021 年 10 ⽉ 19 ⽇启动的跨境理财通（WMC）试点项⽬取得了可喜的成果，该计划⾃启动以来已报告超过3130 万美元的交易价值，并将继续服务口岸双边投资者的需求。
进入2022年，⾹港经济预计实现 3% 的正增⻓，并将持续应对国内外环境的挑战。尽管经济前景尚不明朗，但依托数字化转型和政府的⽀持政策，银⾏业将会保持稳定。
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