亚太地区中小企业替代性融资将在2022年增长2至4倍
作者：Chris Kapfer
专注于向中小企业提供替代性商业贷款的持牌数字银行和P2P/市场平台正在克服经营和市场挑战，以扩大和维持其业务。领先的企业正在推进更全面的服务解决方案，并在区域内扩张。
根据剑桥替代性金融中心(CCAF)的数据，在整个亚太地区，向中小企业(SME)提供的替代性融资额在2019年达到了43亿美元的历史最高水平。随着新冠疫情开始肆虐，替代性融资额在2020年略微回落至42亿美元。中小企业替代性融资预计将在2022年恢复到相同水平，特别是占亚太地区融资总量50%以上的东南亚地区。
通过点对点(P2P)，最好是被称为市场平台提供的消费者贷款，是最受欢迎的替代性融资形式。其次是对企业和中小企业的贷款。印度尼西亚和日本是向中小企业提供市场商业贷款的主要市场。印度尼西亚的替代性商业借贷初创企业吸引了最多的资金，并获得了所有金融技术领域中最高的交易数量。自2020年以来，马来西亚的市场商业贷款出现了强劲增长。然而，与传统的中小企业银行贷款量相比，整体的替代性融资数字仍然微不足道。例如，2020年，印度尼西亚的替代性商业贷款总额仅占未偿还的中小企业银行贷款余额的0.39%。
特别是市场平台和P2P平台一直在努力摆脱高投资风险和欺诈的坏名声，特别是在中国，一些平台倒闭后的监管打击使整个行业遭到了破坏。到2020年11月中旬，中国的P2P贷款机构的数量从2017年的峰值5970家下降到零。为了生存，他们被迫全部从贷款发放转向贷款便利平台，而不再有能力筹集或投资自己的资本。在新加坡等市场，过去几年中，平台贷款机构的数量从多达15个缩减到不到5个。
对于规模较大和较成熟的市场平台(见下图2)，他们的商业贷款在过去几年里已经逐渐成熟，包括更多的担保形式的贷款，如供应链融资。随着企业的发展，他们正在将收益再投资于扩大融资以外的增值服务。然而，很少有平台在不同的亚太市场运营，大多数平台在一个或几个市场运营。他们也在寻求为某些行业的垂直领域带来更具体的价值主张，这是在大流行之前没有看到的战略举措。它们有可能随着时间的推移发展成为更全面的数字中小企业银行。
2021年，KoinWorks推出了专门为中小企业设计的NEO平台，提供虚拟卡来进行重要的数字采购交易，如购买商业设备或支付社交媒体上的广告。用户还可以为他们的业务获取预算和会计解决方案。2020年底，印尼乘车独角兽GoJek收购了印尼Jago银行22%的股份，而据报道，印尼P2P贷款公司Amartha正在谈判收购当地伊斯兰银行Bank Victoria Syariah70%的股份，以便将它们变成数字银行。
在资金方面，领先的商业贷款市场已经建立了私人和机构投资者的平衡组合，并能够在2021年进一步筹集资金。在经历了2020年的下降和2021年的低迷增长后，大多数人都在关注2022年以后的2至4倍规模的增长。
市场商业贷款机构的商业模式与银行形成了鲜明的对比。他们提供一个完全基于数字应用的贷款服务，尽管后台自动化水平差异很大。相比之下，中小企业银行业务主要是以关系为基础的，经理们寻找交易并将其带回银行处理，在那里他们将被移交给信贷团队。这整个模式对中型企业来说很有效，但对小型和微型企业来说却很难。获取和维护账户的成本，加上公共信用数据的薄弱或不存在，使得为他们服务在商业上是不可行的。近年来，中国香港、韩国和中国台北等市场的银行在迎合小型中小企业方面做出了更有意义的努力，这得益于数字能力的提高，但对于亚太地区大多数新兴市场的银行来说，中小微企业(MSME)部门是微不足道的。在菲律宾，企业贷款占未偿还银行贷款总额的73%，而中小微企业贷款的比例低于10%，其余为零售贷款。
造成这种情况的部分原因是巨大的数据差距阻碍了对小型中小企业的适当信贷评估，这同样适用于亚太地区的成熟市场。
以新加坡为例，营业额在1000万新元(730万美元)以下的中小企业不必接受审计，而且企业信用信息的水平很低。对于这个较小的细分市场，银行还没有破解信用数据的难题，尽管已经采取了共享电信公司和电子商务供应商的数据以缩小差距的新步骤。银行一直在向贷款规模不超过25万美元的小型中小企业融资进军，但这种无抵押的贷款工具只提供给现有的中小企业客户。
专注于小型中小企业的市场空间和数字银行在这方面并没有更好，事实上，情况更糟。他们既不能获得客户银行的交易数据，也没有大规模的专有生态系统，可以产生现金流信息，供他们使用。因此，他们主要与较大的企业主及其中小企业规模的供应商和/或分销商合作，专注于风险最小的融资工具，如发票融资，而不是采购订单或清洁营运资金融资。在这场游戏中，加入大名鼎鼎的企业的能力至关重要。
但是，今天领先的市场平台和数字中小企业银行正是在数据管理的这一特定领域建立了他们相对于银行的优势。区别于其他融资机构的不是花哨的应用程序或前端用户体验，而是对数据的创新使用、信贷核销模式和快速周转时间。虽然市场平台一开始是通过评估传统的财务报表、现金流和个人信用局报告的组合，但随着他们的发展，他们已经减少了对这些的依赖性。他们减少了传统财务报表的比重，增加了非财务数据的比重。认为该行业在中国遭受的严重损失源自于信贷方面，这是一个错误的假设。过去发生的大部分损失来自于赤裸裸的欺诈和管理不善。例如，今天，中国中小企业贷款的平均90以上冲销率约为4%至5%，而领先的商业借贷市场则设法维持在3%以下的明显较低水平。
与零售金融服务领域的数字同行相比，数字中小企业银行对现有企业构成的市场威胁较小
像市场一样，自2018年以来，数字中小企业银行在中国以外的亚洲地区的出现得到了监管政策的推动，以解决市场的低效率和促进金融包容性。以香港为例，大约有34万家中小微企业和160多家银行，但在香港的2200家非银行放款人中，有40%以上为中小微企业部门服务。
在亚太地区，与零售金融服务领域的数字同行相比，主要针对中小企业、拥有批发银行牌照的数字贷款机构的吸引力要慢得多。
在该地区，只有7家专注于中小企业的数字银行。它们集中在澳大利亚、新加坡、中国和香港。浙江网商银行是蚂蚁金服集团的数字银行部门，主要面向阿里巴巴电子商务领域的商户，自2015年以来，其账面余额已增长到200亿美元，拥有3510万客户群。它也是唯一盈利的数字中小企业银行。他们使用的技术使开户、账户维护和贷款审批过程的效率更高。它还通过与以客户为中心的企业合作，在建立一个综合产品和服务平台方面处于领先地位。
虽然领先的商业银行以来在新冠疫情期间缩小这些差距方面取得了良好的进展，但差异仍然存在。在澳大利亚，传统的银行家不得不与10到20个系统打交道，以履行他们的日常职能，这影响了整体客户体验和运营效率。Judo Bank Australia是除中国以外的亚太地区最大的数字中小企业银行，它建立了一个生态系统，所有的数据都从前台流向后台。该银行还建立了一个实时仪表板，使客户、银行家和经纪人能够进行合作。
即使截至2021年有25亿美元的未偿还余额，Judo Bank也需要至少达到100至150亿美元的规模才能维持下去。相比之下，NAB Australia公司的中小企业账目为880亿美元。
规模并不是数字中小企业银行的唯一障碍。它们能否吸引中型或大型中小企业，即商业银行的核心部分，也是值得怀疑的，因为它们的资本基础较低，而且没有能力承销更大的贷款。中小企业银行的存款业务至关重要，数字银行仍在摸索如何解决资金挑战。
与传统商业银行相比, 数字化中小企业银行不仅在IT架构和他们所服务的客户群方面有很大不同，而且在风险文化方面也有很大不同。商业银行是受到高度监管的实体，具有低利润率和庞大的资产负债表来推动盈利能力。另一方面，至少在运营的前五年, 初创的数字中小企业银行预计不会盈利。新加坡监管机构要求这些数字批发银行制定明确的退出策略并非没有充分的理由。
与商业贷款市场相比，数字中小企业银行未来可能面临更大的挑战
数字化中小企业银行已经在商业支付和外汇服务等利基领域取得了一些进展，但要与中小企业银行所提供的产品、服务和建议的深度相当，还有很长的路要走。他们建立关系管理方法的方式在未来几年将是值得关注的。他们将面临来自老牌商业银行的激烈竞争，这些银行在中小企业生命周期的早期阶段日益发挥着更有意义的作用，以及来自数字消费银行的竞争，这些银行正在扩大其对微型和小型企业以及数字业务专家(例如记账和税务应用程序)的服务。
与亚太地区的数字中小企业银行的几千名客户相比，市场商业贷款机构拥有更大的客户群，可以为其建立全面的综合银行解决方案。反过来，他们也会产生大量的专有数据，可以加以利用。由于他们不是接受存款的机构，他们无法获得大规模的可贷资金来挑战传统贷款人。随着时间的推移，这可能会促使他们中的一些人申请数字中小企业银行牌照，以进行竞争。此外，以前专注于个人信贷的替代性贷款机构也在向小企业贷款领域扩展。以向个人提供小额贷款业务而闻名的微众银行，自2017年以来一直在建设其企业平台微众银行微众企业+。其中一些平台比数字中小企业银行有更明显的盈利途径。企业借贷市场在过去五年中在信誉方面受到很大影响，重建这种信任对获得进一步的规模至关重要。
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